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量化对冲基金的优缺点
量化对冲基金的优缺点
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量化对冲基金的优缺点

一、优点:量化对冲基金最大的优点就是预期收益高,风险小,回撤低,是二级市场股票投资当下最好的选择。二、缺点1、策略的市场容量:以我们常见的CTA为例,几乎每个CTA策略的市场容量都是有限的,现在不少CTA策略改为做长线的趋势跟踪也是这个原因。尤其是在中国,由于各个商品期货策略的相关性高,100个期货品种里面差不多能分成3-5个大类,并且均由人民币定价,规模上限比较明显。虽然过去几年CTA策略在国内表现很好,但从国外的经验来看,Barclay CTA Index自1980年以来的年化收益率在10%左右。市场容量约束往往还会引发策略共振的副作用。在2008年初,长期资本系的基金就发生了策略共振,这是一帮由长期资本管理公司出来的一群天才二次创办的多家基金公司,交易标的和策略非常类似,在2007年下半年,他们都看到了在日本债券收益率的机会,建立了相似的头寸,结果这个机会容纳不了这么多头寸,一起把桥震垮了,大部分长期资本系公司在金融危机之前就已经倒掉了。2、存在大量无法量化的情形:真实市场中不是每个因素都可以被量化的,主要有三类:(1)宏观的事件。宏观事件的因素不是太少,而是太多,多到难以量化,或者量化的性价比不高。(2)过去出现次数太少的事件。比如某个事件只出现过一次,那么很难知道这个事件具体受到什么因素的影响。(3)未知事件。在量化策略设计时,对已经发生过的事件考虑的比较充分,每个突发事件都会有相应的处理方法,但是对于没有发生过的事件,几乎没有办法考虑,往往会做出错误的决定。3、过度拟合的策略:过度拟合指的是量化策略的开发者,通过不断增加或优化参数,找到表现最好的股票,注意这个最好往往没有之一。过度拟合的策略往往有以下特征:(1)回撤很小,甚至几乎没有回撤;(2)交易次数很低;(3)参数很多;(4)符合条件的标的很少。过度拟合策略是在追求低回撤且稳健回报的目标导向下,添加了太多的参数,对历史行情进行了过多的拟合,尤其是考虑了很多偶然4、基金经理对策略的信任度:量化基金并不是完全不受人为因素的影响,有时反而更加考验人性。每个基金经理都清楚,每个量化策略都有适合其生存的环境,以及会受到同类策略会对手策略的影响。此前,就有新闻爆出国内某知名量化基金,在市场好的时候,为了赚的的更多,动了凡心,改了策略,这还是赚钱的时候,尚且难以完全信任模型,如果处于较大亏损的情形之下,基金经理很难不怀疑自己的模型。5、量化投资对基本面的研究深度不足:主动管理型基金会对个股有着深入的研究,每个拟投资的标的一般都会有估值的上下限,但量化投资往往很难做到类似的深度,导致一些优质标的的买入时机不好,或者仓位太小。操作环境:Magicbook Microsoft Edge 96.0.1054.43

量化对冲基金是什么?一文弄懂
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量化对冲基金是什么?一文弄懂

全球股市巨震,即出现暴涨暴跌的情况,风险性较大,投资者不断的寻找其它的金融产品来规避风险,其中量化对冲基金是一种不错的规避风险的金融衍生产品,那么,什么是量化对冲基金呢? 量化对冲基金: 量化对冲基金是结合量化和对冲这两种概念,主要借助统计方法、数学模型来指导投资,并通过管理和降低组合系统风险来应对金融市场变化,获取相对稳定预期收益的基金。 量化对冲程序化交易的对象: 股票、债券、期货、现货、期权等等 量化对冲产品的操作流程: 先用量化投资的方式构建股票多头组合,然后空头股指期货对冲市场风险,最终获取稳定的超额预期收益。 量化选股的具体方法 量化分析师们在制定规则之后建立某个模型,先用历史数据对其进行回测,看是否能赚钱;如果可以,就再注入小额资金,积累样板外的实盘交易。实盘后如有盈利,就扩大资金量判断其是否对投资结果带来影响。 量化对冲的优点: 1、投资范围广、投资策略灵活。 2、以追求绝对预期收益为目标。 3、更好的风险调整预期收益。 4、与主要市场指数相关性低、具备资产配置价值。 比如,华泰柏瑞是用股指期货对冲的量化对冲基金,其预期收益分为三部分:股票多头组合超额预期收益贡献;股指期货基差波动的预期收益贡献;净敞口暴露的预期收益贡献。 投资有风险,入市需谨慎

量化对冲策略有哪些 量化对冲策略解读
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量化对冲策略有哪些 量化对冲策略解读

随着证券市场的不断发展,先关产品的衍生产品不断涌现,身为行业从业人员就需要懂得这些产品的策略,那量化对冲策略有哪些?具体内容是什么? 1.什么是量化对冲策略? 是指利用量化的手段对冲风险,以期独立于股票市场走势获取超额预期年化预期收益。在我国对冲基金市场中,常见的量化对冲策略有股票多/空、市场中性、套利及管理期货等子策略。 2.股票多/空策略 就是既做多股票,也做空股票的策略。为了获取确定性的超额预期年化预期收益,多空策略一般采取配对交易的方式来进行。配对交易就是根据股票之间的历史相关系数将股票配 对,一旦配对组中的股票价格发生波动导致相关系数偏离一定的范围,就可以通过买入低价股票,卖空高价股票的价格获利。采用股票多空策略需要利用数理统计技 术对股票的大量历史数据建模,并利用模型实时监测配对股票间的相关关系。 3.市场中性策略 就是构建投资组合,使得组合与市场之间相关系数为0,也就是投资组合不随市场的波动而波动。 中性策略根据实现手段可分为市值中性,行业中性和贝塔中性。贝塔中性是指投资组合的贝塔值为0。市值中性是指组合中多头部位中大、中、小盘股票的配比与空头 部位指数的配比一致,做到市值中性不一定能实现贝塔中性,例如多头选一篮子创业板股票,空头用同市值的沪深300股指期货对冲,显然空头头寸无法覆盖多头 头寸全部的风险敞口。行业中性是指多头头寸与空头头寸行业板块配置一致,没有偏配。一般做到市值中性与行业中性的组合可以近似认为达到贝塔中性。 4.套利策略 是指利用同一资产标的在不同市场或不同时间的双重定价,低买高卖获取差价的投资策略。可以用来套利的标的资产包括金融指数、商品、基金、期权和外汇等。套利策略常见的子策略有期现套利、跨期套利、分级基金套利和ETF基金套利等。 期现套利是交易期货和现货价差获取预期年化预期收益的策略。常用的是对股指期货的套利。因为期货价格在交割日会强制收敛于现货价格,所以一旦出现可交易的价差,开仓即可获得确定性的预期年化预期收益。 跨期套利是利用同一期货品种不同月份合约价格之间价差的波动套利的行为。理论上,远月合约与近月合约之间的价差应为远月减去近月之间的持有成本。一旦价差超出合理的范围,即出现套利机会。 分级基金套利和ETF套利都是利用基金套利。分级基金套利是利用母基金净值与A、B级交易价格之间的价差获利的策略。ETF基金套利是利用ETF基金净值即成分股一篮子股票价格与其场内交易价格之间价差获利的策略。 因为套利机会的本质是市场失效导致的,这样的机会转瞬即逝。所以通常需要利用程序化交易来实时监测全市场的套利机会并以最快的时间开仓交易。 策略 即管理期货策略,也可分为非量化和量化交易。非量化的管理期货策略就是凭借基本面分析和技术分析主观做多或做空期货标的。 量化CTA策略主要是趋势跟踪策略。与股票多因子模型类似,趋势跟踪策略也是利用量化模型对期货历史数据进行统计分析,得到趋势性指标判断标的资产的趋势。一旦发现趋势性信号,立即开仓交易。CTA策略一般也是采用程序化交易的。

量化对冲策略有哪些?量化对冲策略解读
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量化对冲策略有哪些?量化对冲策略解读

每一种基金都有其独特的运作方式及投资策略,了解其详细信息能够大大提高自己对相关产品投资,那量化对冲策略有哪些? 量化对冲策略有哪些? 1. α策略:用量化选股模型确定股票组合,同时买入股票组合,做空股指期货以对冲股票组合的市场风险(β),获取股票组合超越市场指数的超额预期年化预期收益,即α预期年化预期收益。 2. 套利策略:是指利用同一资产标的在不同市场或不同时间的双重定价,低买高卖获取差价的投资策略。可以用来套利的标的资产包括金融指数、商品、基金、期权和外汇等。套利策略常见的子策略有期现套利、跨期套利、分级基金套利和ETF基金套利等。 其中,期现套利是国内的主流套利策略。 3. 量化CTA基金:说白了就是投向期货市场的期货基金,只不过用量化投资方法研究期货品种的价格变化趋势,以程序化实现交易。以沪深300股指期货为例,沪深300股指期货上涨时做多,下跌时做空,涨跌都盈利。 “时进则进”的阿尔法策略 例如2009年,沪深300指数从年初的点攀升至年底的点,涨幅高达中国银河证券研究所《中国证券投资基金2009年业绩统计报告》研究结果表明,在主动管理的股票型基金中,银华优选、新华成长、兴业社会分列状元、榜眼、探花之位,预期年化预期收益实现翻番。 进一步分析上述三只基金季报,全年股票仓位波动范围不大,基金经理主要通过精选行业个股战胜沪深300指数涨幅。 反观那些2008年的贝塔明星,基于投资理念上或多或少想做绝对预期年化预期收益,在市场上涨时,因为心态谨慎,加仓迟缓,分散持股而集体失语,牵制了诸多基金的表现。 事后想来,在2009年以来的这波牛市行情中,信心确实要比黄金和货币还要重要,该动则动,动如脱兔,飞蓬遇飘风而致千里,是乘势而为。 “时退则退”的贝塔策略 例如2008年,沪深300指数从年初的点暴跌至年底的点,跌幅深达通过中国银河证券研究所《中国证券投资基金2008年业绩统计报告》同样可以看出,在主动管理的混合型基金中,泰达成长、华夏大盘、金鹰小盘等由于对贝塔的高度关注,对风险的严格控制,对仓位的小心谨慎,尽管没有实现绝对预期年化预期收益,但几近跑赢沪深300指数50%。 对比那些基金界的“四大恶人”,熊市阶段不做贝塔,不降低仓位,覆巢之下安有完卵?风险管理成了2008年基金投资管理的核心,因此一役而跌得比别人少成就了贝塔基金经理显赫的名声。 他们信奉好的投资者在衡量风险和挖掘机会上必须分配同样多时间,放弃风险的管制就是放任预期年化预期收益的流逝,该静则静,静如处子,伏蛰临岁寒而息百日,是藏地而眠。 “动静不失其时”的中性策略 例如,纵观2008、2009两年以来的熊牛转换,既能在下跌阶段坚决实施贝塔策略来成功规避暴跌,又能在上涨阶段通过阿尔法策略来获取超额预期年化预期收益的基金犹如凤毛麟角。 大多数上涨时能精选行业个股的阿尔法选手,涨势凌厉却疏于风险管理;而大多数下跌时能控制下行风险的贝塔选手,风格上又稳健有余进取不足。 正所谓千金易买,一将难求!对基金投资者来说,激进型的可以关注阿尔法做得好的基金经理,在上涨阶段有优势;稳健型的可以关注组合贝塔值控制得好的基金经理,在下跌阶段能从容。 对那些集激进与稳健于一身的“双面胶”投资者,要想取得能守善攻的投资绩效,除了遇到阿尔法策略和贝塔策略攻防转换灵活的基金经理之外,就得靠自己“动静不失其时”地运用中性策略,双手互搏,“射幸数跌,不如审发;日出而作,日落而息”和谐投资了。

量化对冲基金特点有哪些
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量化对冲基金特点有哪些

1、量化对冲基金风险可控。通过对冲做空机制使得其下行风险较小。

2、量化对冲基金理性投资。严格执行模型程序,一旦达到目标并触发相应规则,电脑立刻买卖,能有效的克服人性的弱点。

3、量化对冲基金长期稳定。量化对冲基金以追求绝对收益为目的,与股票市场表现相关性较低,因此在大幅调整市的表现更为突出。

4、量化对冲基金分散持续。不在一只股票上深度挖掘,而是通过选股能力在很多股票上都赚一点钱。

5、量化对冲基金相对于一般的混合型基金和股票型基金。其风险预期较低,适合追求长期的稳定的收益的用户进行投资。主要是用量化投资找到超额收益,再做空股指期货,然后获取稳定的超额收益。